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第三章 单元测试

1、单选题：
计算预付年金现值时，可以应用下列公式中的（   ）。
选项：
A:V0=A×（P/A，i，n）
B:V0=A×（P/A，i，n） ×（1＋i）
C:V0=A×（P/F，i，n）×（1＋i）
D:V0=A×（P/F，i，n）
答案:

2、单选题：
估计投资项目的现金流出量时，不应该考虑的内容是（   ）。
选项：
A:建设投资
B:垫支流动资金
C:固定资产折旧
D:人工成本
答案:

3、单选题：
下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（   ）。

选项：
A:净现值
B:内含报酬率
C:

投资报酬率

D:投资回收期
答案:

4、单选题：
下列关于净现值评价指标的说法中，不正确的是（   ）。
选项：
A:当净现值大于零时，说明该方案具有财务可行性
B:当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率
C:净现值是未来经营期现金净收益的总现值与初始投资额现值之差
D:当净现值大于零时，获利指数小于1
答案:

5、单选题：
某投资方案的年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（   ）。
选项：
A:26,800元
B:37,500元
C:16,800元
D:40,000元
答案:

6、单选题：
A公司拟投资某项目，当折现率为12%时，该项目的净现值为23.6万元，则说明该项目的内含报酬率（   ）。
选项：
A:等于12%
B:低于12%
C:无法界定

D:高于12%
答案:

7、单选题：
某投资方案初始投资为100 000元，前四年现金净流入量分别为20 000元、30 000元、40 000元、50 000元，则该方案的投资回收期为（   ）。
选项：
A:3年
B:3.1年
C:3.2年
D:4年
答案:

8、单选题：
甲方案的标准差是4.11，乙方案的标准离是3.35，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（   ）乙方案的风险。
选项：
A:大于

B:无法确定

C:等于
D:小于
答案:

9、单选题：
两种股票完全负相关时，对这两种股票进行合理的投资组合，下列说法正确的是（   ）。
选项：
A:能适当分散风险
B:不能分散风险
C:能分散掉全部非系统风险
D:能分散掉一部分风险
答案:

10、单选题：
某项目经营期为10年，预计投产后第一年、第二年和第三年经营性流动资产需用额分别为60万元、70万元和85万元，预计第一年、第二年和第三年的经营性流动负债分别为25万元、30万元和35万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为85万元，经营性流动负债均为35万元，则该项目终结点一次回收的营运资本为（   ）万元。
选项：
A:50
B:95
C:35
D:15
答案:

11、多选题：
一定量的资金，关于其复利现值的说法中正确的有（   ）。
选项：
A:随利率的提高而降低
B:随期数的缩短而增加
C:随利率的降低而减少
D:随期数的增加而增加
答案:

12、多选题：
确定一个投资方案财务可行的必要条件是（   ）。
选项：
A:内含报酬率大于0
B:现值系数大于1
C:净现值大于0
D:投资回收期小于1年
答案:

13、多选题：
对于风险的认知，下列说法中正确的有（   ）。

选项：
A:在市场利率不断上升的情况下，投资者购买浮动利率债券比购买固定利率债券得到的报酬高
B:β系数表示某只股票的全部风险状况，包括市场风险和公司特有风险在内
C:风险可以给投资人带来超过预期的收益，也可能带来超出预期的损失
D:证券投资组合只能抵销掉公司特有风险，而不能消除市场风险
答案:

14、多选题：
投资决策评价指标中，需要以预先设定的贴现率作为计算依据的有（   ）。
选项：
A:净现值法
B:现值指数法
C:内含报酬率法
D:回收期法
答案:

15、多选题：
某公司拟进行互斥项目的投资决策，两个项目均在第1年年初投资1500万元，第1-10年的经营期内每年的现金净流量如下表所示，下列说法正确的有（   ）。

选项：
A:B项目的风险比A项目的风险大
B:如果公司为A项目融资的资本成本为15%，已知（P/A，15%，10）=5.0188，A项目具有财务可行性
C:B项目的每年现金流量的期望值比A项目的大
D:公司为两个项目融资时，融资成本会有差异
答案:

16、多选题：
已知国库券的利率水平为5%，市场投资组合的报酬率为13%，下列说法中正确的有（   ）。

选项：
A:当出现通货膨胀时，市场风险报酬率会做出调整
B:市场风险报酬率为8%
C:如果某投资项目的β值为0.8，期望报酬率为11%，可以进行投资
D:当β系数为1.5时，必要报酬率为17%
答案:

17、多选题：
在考虑所得税的情况下，下列各项影响内含报酬率计算的有（   ）。
选项：
A:各年的销售收入
B:各年的折旧额
C:投资者要求的报酬率
D:各年的付现成本
答案:

18、多选题：
下列关于项目投资决策的表述中，正确的有（   ）。
选项：
A:静态投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性
B:使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C:使用内含报酬率法进行投资决策可能会计算出多个内含报酬率
D:两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样，在决策时选择内含报酬率高的项目
答案:

19、多选题：
某公司拟于2020年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（   ）。
选项：
A:利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
B:2018年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事
C:车间建在距离总厂10公里外的1995年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售，但公司规定不得将土地出售
D:需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
答案:

20、多选题：
某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有（   ）。
选项：
A:动用为其他产品储存的原料约200万元
B:该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C:新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
D:新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品
答案:

第四章 单元测试

1、单选题：
下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（   ）。
选项：
A:发行债券
B:发行普通股
C:发行优先股
D:银行借款
答案:

2、单选题：
企业在追加筹资时，需要计算（   ）。
选项：
A:综合资本成本
B:边际资本成本
C:个别资本成本
D:变动成本
答案:

3、单选题：
已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-100000元范围内，其利率维持5%不变，该企业与此相关的筹资总额分界点是（   ）。
选项：
A:500 000
B:50 000
C:200 000
D:20 000
答案:

4、单选题：
债务比例（   ），财务杠杆系数（   ），财务风险（    ），正确的是（   ）。
选项：
A:越低、越小、越低
B:越高、越大、越高
C:越低、越大、越低
D:越高、越小、越高
答案:

5、单选题：
最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（   ）。
选项：
A:加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
B:加权平均资本成本与风险适中的目标资本结构
C:企业利润最大的资本结构
D:企业目标资本结构
答案:

6、单选题：
在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用下列哪种股利政策对企业和股东都是有利的（   ）。
选项：
A:正常股利加额外股利政策
B:固定股利政策
C:固定比例股利政策
D:剩余股利政策
答案:

7、单选题：
下列哪个项目不能用于分派股利（   ）。
选项：
A:上年未分配利润
B:税后利润
C:资本公积金
D:盈余公积金
答案:

8、单选题：
投资人要求的最低报酬率，也就是投资于本公司的资本成本，它在数量上相当于（   ）。
选项：
A:放弃的其他投资机会报酬率的加权平均数
B:放弃的其他投资机会报酬率的算术平均数
C:放弃的其他投资机会报酬率中最低的一个
D:放弃的其他投资机会报酬率中最高的一个
答案:

9、单选题：
公司的资本成本取决于（    ）。
选项：
A:资本结构
B:投资人的期望报酬率
C:筹资资本数量
D:各种资本来源的比例
答案:

10、单选题：
某企业的产权比率为0.6，债务平均税前资本成本为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为（   ）。
选项：
A:16.25%
B:18.55%
C:18.45%
D:16.76%
答案:

11、单选题：
下列关于联合杠杆系数的表述中，不正确的是（ 　　）。
选项：
A:反映每股收益随业务量变动的剧烈程度
B:等于财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积
C:反映息税前利润的变动对每股收益的影响程度
D:指每股收益变动率相当于销售量变动率的倍数
答案:

12、多选题：
在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（   ）。
选项：
A:降低企业财务风险
B:提高企业经营能力
C:降低企业资本成本
D:加大企业财务风险
答案:

13、多选题：
某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。下列说法正确的有（   ）。
选项：
A:债券个别资本成本为7.65%
B:优先股的个别资本成本为12.37%
C:普通股的个别资本成本为16.63%
D:债券个别资本成本为10.20%
答案:

14、多选题：
当两个方案的筹资处于每股盈余无差异点时，表明两个方案（   ）。
选项：
A:每股净利润相等
B:息税前利润相等
C:税前利润相等
D:净利润相等
答案:

15、多选题：
发放股票股利会产生下列影响（   ）。
选项：
A:引起公司资产的流出
B:引起股东权益各项目的发生变化
C:引起每股利润下降
D:引起股东权益总额发生变化
答案:

16、多选题：
影响股利分配政策的公司因素包括（   ）。
选项：
A:资本成本
B:资产流动状况
C:公司举债能力
D:未来投资机会
答案:

17、多选题：
下列关于MM资本结构理论的说法正确的有（　　 ）。
选项：
A:MM理论是建立在“全部现金流是永续的”假设前提下的
B:在不考虑所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于息税前利润除以适用于其风险等级的收益率
C:有税的MM理论认为，有负债企业的价值等于有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值
D:在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响
答案:

18、多选题：
当企业债务成本过高时，下列可以调整其资本结构的方式有（　　 ）。
选项：
A:利用内部留存归还债务，以降低债务比重
B:以公积金转增资本
C:将可转换债券转换为普通股
D:筹集相应的权益资金，提前偿还长期债务
答案:

19、多选题：
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ 　　）。
选项：
A:根据MM理论，当存在企业所得税时，理论上负债为100%时，企业价值最大
B:权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值
C:根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
D:根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
答案:

20、多选题：
以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（   ）。
选项：
A:公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
B:因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
C:发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重
D:公司固定成本占全部成本的比重降低
答案:

第五章 单元测试

1、多选题：
下列各项会影响公司价值的有（   ）。
选项：
A:经营活动的投资收益率
B: 未来经营期间的增长速度
C:每种融资方式资本成本
D:资本结构
答案:

2、多选题：
计算经济增加值时，对经营利润和投入资本进行一定调整的目的是（   ）。
选项：
A:避免企业的节税行为
B:消除会计稳健原则的影响
C:将利润调整为现金流量口径
D:消除或减少管理当局进行盈余管理的机会
答案:

3、多选题：
对于有高收益项目并处于快速成长阶段的企业，应采取的财务策略是（   ）。
选项：
A:淘汰低效率的业务，合理调整公司增长速度
B:减少股利支付
C:较高比例派现
D:努力筹资资本满足增长
答案:

4、多选题：
公司价值创造的源泉来源于（   ）。
选项：
A:减少存量资产
B:公司未来增长机会创造的价值
C:公司存量资产创造的价值
D:投资净现值大于零的项目
答案:

5、判断题：
企业的增长速度会对企业价值产生重要影响，在进行估值时，一般假设增长率为常态增长率或线性递增增长率。
选项：
A:对
B:错
答案:

6、判断题：
对不同的资产、项目或公司进行估值时，都可以采用市场利率做为贴现率。
选项：
A:对
B:错
答案:

7、判断题：
投资项目的EVA的现值等于投资项目的NPV，因此，投资项目EVA现值也可以作为投资决策的一种评价指标。
选项：
A:对
B:错
答案:

8、判断题：
筹资决策创造价值可以直接通过节税或降低筹资成本来实现，也可以通过提高公司资本来源的可靠性和灵活性、降低公司风险等方式间接实现。
选项：
A:错
B:对
答案:

9、判断题：
适时剥离或出售部分资产、放弃与战略不符的业务，也能增加企业的市场价值。
选项：
A:对
B:错
答案:

10、判断题：
公司的业务单元虽然能够产生足够的现金流量维持自身发展，但业务的增长反而会降低经营价值，这是公司进入衰退期的前兆。
选项：
A:对
B:错
答案: